來源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)

自2018年資本寒潮以來，環(huán)保行業(yè)混改持續(xù)提速。

近日，啟迪環(huán)境發(fā)布公告稱，公司與長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)有限公司(以下簡稱長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán))及三峽資本控股有限責(zé)任公司(以下簡稱三峽資本)達(dá)成戰(zhàn)略合作，推動(dòng)水務(wù)平臺(tái)建設(shè)，協(xié)同股東方優(yōu)勢(shì)資源，共同參與長江大保護(hù)。三峽資本、長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)兩方作為意向受讓方以13.5億元的價(jià)格，摘牌受讓了雄安浦華水務(wù)科技有限公司(以下簡稱雄安浦華)40%的股權(quán)，啟迪環(huán)境、長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)和三峽資本分別持有雄安浦華60%，25%和15%股權(quán)。

多家上市公司混改求變

除了啟迪環(huán)境，還有不少公司在混改的模式下不斷求變。

北控水務(wù)發(fā)布的公告顯示，12月17日，三峽集團(tuán)增持公司438.8萬股，每股作價(jià)3.98港元，總金額約為1746.42萬港元。增持后最新持股數(shù)目約為8.04億股，最新持股比例為8.03%。此次增持后，北控水務(wù)與三峽集團(tuán)的關(guān)系更為緊密。

今年年初，北控水務(wù)與三峽集團(tuán)的間接子公司中國長電國際簽訂股份認(rèn)購協(xié)議，以4.29港元/股的認(rèn)購價(jià)格向中國長電國際配售4.71億股，占公司發(fā)行擴(kuò)大后已發(fā)行股份約4.76%。

與此同時(shí)，北控水務(wù)還與三峽集團(tuán)的全資子公司——長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)就擬進(jìn)行的合作訂立了合作協(xié)議。根據(jù)合作協(xié)議，北控水務(wù)與長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)協(xié)定就合作城市、項(xiàng)目業(yè)務(wù)及研究開展合作，旨在促進(jìn)城市污水處理工作及為長江水質(zhì)清潔作出貢獻(xiàn)。

值得一提的是，此次北控水務(wù)與三峽集團(tuán)深度合作，提出采用資管、運(yùn)管雙平臺(tái)模式務(wù)實(shí)推進(jìn)合作。即在一個(gè)城市同時(shí)設(shè)立投資公司及運(yùn)營服務(wù)公司，前者由資金實(shí)力更強(qiáng)大的長江環(huán)保集團(tuán)控股，后者則由專業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的北控水務(wù)主導(dǎo)。

不難發(fā)現(xiàn)，這樣的設(shè)計(jì)符合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“加快國資國企改革，做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本，加快實(shí)現(xiàn)從管企業(yè)向管資本轉(zhuǎn)變”。

“雙平臺(tái)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型，混改的根本還是要基因混合?！北笨厮畡?wù)有關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“北控和三峽合作本身也是需要突破的，背景不同，基因不同，最終走到一起，團(tuán)隊(duì)要融合，但我們雙方的終極目標(biāo)是一致的，一直在積極往前推動(dòng)”。

上述人士還稱，由原來靠“買賣”賺錢的方式轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在靠“合作”賺錢的方式，盈利思想和原理不一樣。買賣注重的是當(dāng)下變現(xiàn)，雙方一拍兩散，各自為安;合作注重價(jià)值投資，雙方共創(chuàng)共建。

53家央企涉足生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)

截至11月底，95家央企中涉足生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)的有53家。隨著國企不斷入場，環(huán)保行業(yè)有望迎來新格局。

根據(jù)華西證券的統(tǒng)計(jì)，2018年迄今實(shí)際轉(zhuǎn)讓或者簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的民營環(huán)保公司共計(jì)15家，其中有12家實(shí)控人授權(quán)方為央企國企，占比高達(dá)80%。

中廣核環(huán)保產(chǎn)業(yè)有限公司總經(jīng)理雷霆在11月底舉行的2019中國環(huán)境上市公司峰會(huì)上表示，民企在此前發(fā)展中遇到一些實(shí)際的困難，正好國有資本想進(jìn)入環(huán)保行業(yè)，這樣相互間就有了共同發(fā)展的需求，最終形成了混合所有制企業(yè)。目前中國環(huán)保企業(yè)體量還不夠大，未來最好的商業(yè)模式一定是混合所有制。

東莞證券研究報(bào)告還稱，環(huán)保企業(yè)2019年融資出現(xiàn)回暖，國改、混改后的企業(yè)融資改善幅度更明顯。國企在項(xiàng)目資源和資金上具有優(yōu)勢(shì)，未來將主要由其作為政府和社會(huì)資本合作和大型項(xiàng)目的投資主體，而民營企業(yè)則更適合輕資產(chǎn)模式。